來源：中國水泥網研究院姜莎莎     發布日期：2012-09-04

    核心提示：據2012年1-6月份相關數據可以推測，2012年水泥產能凈增在0.2-0.7億噸之間，由于落后產能淘汰力度的增大以及上述統計中生產線投產時間的不確定性，本年度，水泥產能凈增值靠近低值的概率更大一些。

2012年1-6月份相關數據信息：

　　宏觀

    固定資產投資：（不含農戶）150710億元，同比名義增長20.4%，增速比去年同期下降5.2個百分點。從施工和新開工項目情況看，1-5月份，施工項目計劃總投資490238億元，同比增長16%；新開工項目計劃總投資96386億元，同比增長22%。

    1-6月建筑業固定資產投資1871億元，同比增長20.6%；

    1-6月鐵路運輸業固定資產投資1465億元，同比降低36.9%；

    1-6月道路運輸業固定資產投資6669億元，與去年同期持平。

    房地產投資：全國房地產開發投資30610億元，同比名義增長16.6%。

　　水泥

    1-6月份水泥產量累計達99416億噸，同比增長5.5%；

    1-6月份水泥資產投資619億元，同比減少5.4%。

    2012年1-6月份水泥產量累計達99416億噸，同比增長5.5%，從下表可見，這是近十年以來水泥產量增速第三次下降到個位數。第一次水泥產量增速發生較大下滑是在2005年：2003年底國務院出臺103號文，旨在制止鋼鐵、電解鋁、水泥等行業的盲目投資，文件下發后一方面水泥行業盲目投資得到了有效控制，另一方面水泥項目的前期工作跟不上，通過2004年一年的緩沖水泥產量增速終于在2005年得到有效抑制，全年水泥產量增速下降到7.39%，全行業利潤同時大幅下降。第二次水泥產量增速降至10%以內是2008年，雪災、奧運、金融危機給國民經濟帶來一定程度的抑制作用，水泥行業隨之出現產量下滑，但行業整體利潤并未下降，仍然保持了比較好的增速。2011年，全年累計水泥產量增速再次回落至10%左右，這次的回落與2005年有相似之處：國家出臺抑制產能淘汰落后的相關文件，經過一年的緩沖，第二年效果顯現。

數據來源：中國水泥協會

    對于2012年我國固定資產投資增速的趨勢，筆者認為全年走勢與上半年應該不會有太大差別，即使下半年會有所緩和與上升，上升的步伐也會比較緩慢、幅度也不會很大。

    國家發改委投資研究所相關人員預測2012年基礎設施投資增長9%左右、房地產業投資實際增長14%左右，制造業投資增長22%左右，全年固定資產投資增速在20%。筆者認為，下半年固定資產投資觸底反彈的可能性比較大，但是反彈力度不會太大。

    隨著重點項目的重啟水泥需求在下半年也將重新啟動，按照近十年的水泥需求情況來看，前五個月需求占全年的35%左右，如果今年也按這個比例來推算，全年水泥產量將達到22.68億噸，增長率達到10%。但是由于今年的固定資產投資增速預計比會比去年有所下降，而水泥需求量的增速與固定資產投資增速整體走勢相符且對于固定資產投資的增減反應比較靈敏，變化幅度更大一些，因此我們認為2012年水泥需求量增速將小于去年。根據基礎設施投資、房地產業投資等增長預計情況來推測，2012年需求量在21.5-22.5億噸左右，增速在4%-8%區間。

    水泥投資增速依然維持負增長 結構或會有所調整

    國家對水泥行業新增產能的控制逐步得到顯現，2009年三十八號文之后水泥固定資產投資增速開始回落，自2011年初開始，這一數據開始保持在負值，今年1-5月份，水泥固定資產投資繼續回落，但與去年同期相比增速已經上漲15個百分點。

 

數據來源：中國水泥協會

    盡管水泥固定資產投資增速下降的勢頭較去年有所緩和，但從國家政策和行業發展現狀來看，投資方向已經有所改變，并且在未來很長一段時間內這種方向的調整是勢在必行的。新增產能的投資已經大幅回落，現有生產線的改造升級、節能環保投資比例逐漸加大。

    水泥產能新增情況分析及預測

    1、2011年新增產能情況分析

    據統計，2011年全國水泥熟料產能增加2.05億噸，2011年末全國新型干法熟料產能為14.35億噸。

 

 數據來源：中國水泥協會

    2011年全國淘汰落后水泥產能1.66億噸，完成原計劃的107%。

 數據來源：中國水泥協會

    若將新增水泥熟料產能轉化成水泥產能，2011年新增水泥產能為3.25億噸，除去淘汰的落后產能，凈增水泥產能1.59億噸。

    2、2012年新增產能分析

    中國水泥網公開信息統計，2012年1-6月份投產水泥生產線（僅限2000t/d以上）34條，新增熟料產能（新型干法）近5000萬噸。與去年同期相比，生產線新增條數減少12條，新增熟料產能減少550萬噸。

數據來源：中國水泥協會

    注：由于統計規模僅限于2000t/d新型干法熟料生產線，且限于媒體公開項目，因此，實際投產數量要大于統計數量。

    目前5000t/d生產線建設周期大概在一年左右，因此筆者在統計在建水泥生產線的時候時間點選擇2011年6月至2012年6月，及在2012年6月份之后就有可能投產的生產線。據中國水泥網的不完全統計，截止到目前在建的水泥熟料生產線條數有51條，合計熟料產能5908萬噸；在建水泥粉磨站13個，合計水泥生產能力1610萬噸。

    綜合上述兩個統計，2012年熟料產能新增10881萬噸，當然這只是不完全統計的結果，通過與其他行業相關機構的統計相對比，預計2012年熟料產能新增在1.41-1.72億噸之間，水泥產能新增在2.4-2.9億噸之間。

    2012年工信部下發的落后產能淘汰計劃中水泥落后產能淘汰的目標是2.19億噸，截止到目前，大多數省市已經下達水泥落后產能淘汰的目標任務：

數據來源：中國水泥協會

    河北、四川、山東依然是落后產能淘汰大戶，京津滬已沒有水泥產能新增也沒有落后產能淘汰情況。已經公布落后產能淘汰任務的24個省市自治區（青海為0）統計淘汰目標是2.21億噸，已經超過工信部下發的2.19億噸的目標。

    綜合以上情況可以推測，2012年水泥產能凈增在0.2-0.7億噸之間，由于落后產能淘汰力度的增大以及上述統計中生產線投產時間的不確定性，本年度，水泥產能凈增值靠近低值的概率更大一些。